Среди нефтеэкспортеров СНГ только Казахстан не столкнется с рисками замедления экономики
За 27 лет [с 1990 по 2017 годы] экономика Казахстана и Азербайджана продемонстрировали наибольший рост среди стран СНГ, следует из макроэкономического обзора нефтяных экономик СНГ, подготовленного аналитическом кредитным рейтинговым агентством АКРА.
“Все страны, вошедшие в состав СНГ, в том числе Грузия, в период распада СССР и последовавшего периода трансформации экономик столкнулись со значительным снижением уровня экономической активности. Пик падения экономик этих стран пришелся на 1995 год, когда сокращение по сравнению с 1990 годом составило в реальном выражении в среднем 48 процентов”, - говорится в обзоре.
Как отмечается, с 2003 по 2007 годы экономики большей части стран СНГ достигли показателей 1990 года и превзошли их: “Последними восстановились Таджикистан [к 2013 году] и Грузия [к 2017 году], а экономики Украины и Молдовы окончательно не восстановились после спада. С 1990 по 2017 годы лишь Азербайджан и Казахстан смогли более чем вдвое увеличить реальный ВВП: экономическая активность в этих странах повысилась в 2,6 и в 2,03 раза соответственно”.
Источник: Всемирный банк, расчеты АКРА
Таким образом, отмечают авторы обзора, в анализируемый период наиболее значительные показатели восстановления и прироста экономической активности продемонстрировали нефтяные экономики Казахстана и Азербайджана. При этом структура вкладов источников роста в этих экономиках отличается в достаточной степени, поэтому в 2016–2017 годах экономический рост в двух странах показал разную динамику.
В обзоре говорится, что потенциал роста сырьевых экономик СНГ ограничен. Так, например, низкая факторная производительность и слабая реализация инвестиций в производственный капитал лишают экономику Азербайджана стабильных источников роста. Единственный источник роста — восстановление цен на нефть. Что касается российской экономики, потенциал ее роста сдерживает негативная демографическая тенденция. Исключение — Казахстан. Важность конъюнктуры нефтяных цен в формировании ВВП Казахстана была переоценена: на протяжении почти 20 лет ключевым фактором служил структурный рост на основе базовых источников — труда и производственного капитала.
Авторы обзора отмечают, что в 2000-х годах значительный приток инвестиций (преимущественно в нефтегазовую отрасль) и мультипликативный эффект, оказанный на ненефтяные сегменты, придали экономике Казахстана существенный импульс роста, который ослаб к 2015–2016 годам. Регулярный вклад в экономический рост вносят и основные фонды [с 2012 по 2016 годы — от 0,4 до четырех процентов], однако, эффект нивелируется негативным темпом факторной производительности.
По мнению агентства, в Казахстане вероятен перегрев экономики в связи с превышением итогового роста над структурным, что будет способствовать усилению инфляционных процессов.
Источник: liter.kz